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国际期货开户|美联储加息预期降温,花旗:降温过度,应反向押注
发布时间:2021-04-20 点击:66

在曩昔两周里,欧洲美元期货商场上的美联储加息预期大幅下降。随着4月28日美联储利率决议逼近,美联储官员现已进入了噤声期。

据外媒报道,2022年12月欧洲美元期货合约预期加息幅度从25个基点减少了15个基点左右。在经济数据强劲的情况下,美国国债意外上涨,使收益率曲线在上星期趋平。五年期和七年期国债需求浓厚,这些都标明对美联储加息的预期现已没有今年稍早那么激进。


但是,这并不能令花旗银行分析师威廉姆斯(Jason Williams)服气,他偏偏反向押注,预期收益率曲线未来会更陡。

他在上星期五报告中写道,加息预期下降是“令人费解的”,因为加息周期可能快于预期——美国核心PCE在未来一、两年内会超过2%,因此通胀升温的尾部危险会增加,这会带来一个更快的加息周期。他以为:

短期内,债券牛市中陡峭的曲线趋势是不行持续的。特别是,如果未来两月的经济数据继续向好,这不太可能会削减长期通胀的预期,本季度美联储鹰派或将提出缩减量化宽松的货币方针,这仍是危险地点。

威廉姆斯写道,鉴于美债收益率走势跟从美联储的方针利率水平,接下来债市可能会进入牛市趋陡阶段,这意味尽管收益率整体下行,但曲线将更陡(长债和短债的息差扩展)。

他主张客户使用期权商场做有条件押注牛市趋陡的买卖,若加息预期回升就可以获利。 

例如可以买入2023年6月到期、履行价为99.625的欧洲美元期货看涨期权,卖出2024年到期、履行价99.00的对等合约。 

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陈阳
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